Carnet de suivi — Derive
Photo du 2026-09-14
date: 2026-09-14
price_usd: 0.141768
mcap_usd: 141777412
fdv_usd: 212728468
price_30d_pct: 53.49646
tvl_usd: 158655625
fees_30d_usd: 588599
revenue_30d_usd: 472709
sources: [coingecko, defillama]
fetched_at: 2026-09-14T13:06:50Z1 · Catégorie
c’est un projet fondamental
2 · Où en est le projet
Derive est proche de lancer sa V3, qui est vraiment ce qui peut permettre à ce projet de scale et attirer plus d’utilisateurs et donc de volume. Si c’est effectivement le cas, les yeux seront rivés sur le projet et le token pourrais en profiter même s’il a déjà bien pump. Pour être franc, je me demande si tout cela est déjà pricé ou pas
Ajouté à la demande d’Emri — faits servis par /suivi. Source : DIP 322 « Launch Derive V3 », forum Derive, publiée le 14/09/2026, non votée à cette date.
- Déploiement de la V3 (programme zkVM réglant sur Ethereum mainnet), migration de toutes les positions et soldes V2 dans l’état de départ de la V3, sans redépôt, puis arrêt de Derive Chain.
- stDRV et délégation déployés sur Ethereum ; délégations de vote remises à zéro.
- Une fois la proposition approuvée, avis de migration publié au moins 14 jours avant la bascule.
- Annoncé pour le lancement : univers de risque isolés, emprunt d’actifs autres que le cash, marge croisée entre devises (ETH + BTC), vaults déployables en un clic.
3 · Points forts
Les options ne sont pas quelque chose de fortement développé dans la crypto, en étant le leader et s’ils arrivent vraiment à rendre ces produits simples à comprendre, accessibles et permettant de faire des stratégies optimale, ils pourraient devenir le nom auquel on pense directement en pensant à ce secteur comme Hyperliquid l’est quand on parle de Perps
Fait servi le 14/09, sur la version initiale qui parlait de burn : aucun burn — les DRV rachetés retournent au Safe de la filiale BVI (6,76 M DRV le 26/08/2026), DIP 304 « Burn Policy » jamais soumise au vote (Snapshot vérifié le 14/09). Test de nommage posé : « qu’est-ce qui est vrai de DRV et pas de ses concurrents ? »
Effectivement je me suis trompé, les buybacks n’engendrent pas de brun Je voulais dire que Derive applique à peu près le même modèle que les tokens rencontrant du succès à savoir utiliser une partie de ses revenus pour du buyback
4 · Points faibles
Les options ne sont pas fortement développées en crypto et pourraient ne pas rencontrer le succès attendu, les gros noms comme Hyperliquid et Lighter pourraient également propsoer des options ( je ne sais pas si cela serait simple pour eux ou non ) Les plateformes centralisées pourraient attirer la plupart du volume
Passe de contradiction du 14/09 — faits servis, non cités par Emri : take rate options de 5,16 bp (03/2025) à 1,60 bp (12/09/2026), notionnel options +122 % et fees options +7 % sur trois mois (DefiLlama, via la fiche du 13/09) · 230 M DRV d’équipe non transférables sous 150 M$ de capitalisation moyenne sur 30 j — moyenne 141,4 M$ au 14/09 (CoinGecko market_chart), ~69 M DRV transférables à la bascule · DIP 322 (14/09) : propriétaire V3 = multisig de la filiale BVI, timelock avec contournement 6/8 (racine d’état, programme prouvé, mise à jour des contrats), guardian pouvant bloquer les retraits, aucun audit V3 mentionné, mint de DRV sur Robinhood Chain à hauteur du solde de Derive Chain déclaré orphelin ; V2 : « Exit window: None » (L2BEAT, 14/09).
Incidents et exploits — aucun trouvé au 14/09 (deux recherches presse, tweets @DeriveXYZ jusqu’au 14/09 06:03 UTC, forum, Snapshot).
Question posée : ta thèse repose-t-elle sur le comportement attendu d’autres acheteurs ?
Ma thèse repose principalement sur l’augmentation du volume sur les options et par conséquent du revenu
5 · Écosystème et moment
Secteur déclaré et gelé : options onchain.
Son secteur semble être celui des Options onchain : Derive semble être le leader incontesté et le cycle de la narrative est tout frais puisque peu de personnes parlent de ce projet ou depuis peu.
Chaîne — faits servis : V2 sur Derive Chain (OP Stack, Conduit, données sur Celestia) ; V3 sur Ethereum L1, données sur Celestia ; DRV sur 6 chaînes, Robinhood Chain ajoutée par la DIP 322. HYPE = 31 % de la TVL (fiche, 13/09).
α et β — chiffres servis, DefiLlama, 14/09/2026. β = Derive, 93 % des revenus de la catégorie Options (394,5 k$ sur 30 j). α = N.A. sur les revenus · motif : parts de revenus à T−12 non reconstituées. Sur le notionnel, le plus fort gagnant est Derive lui-même (24 % → 85 % en un an, fiche 13/09) ; seul entrant visible sur les revenus : CallPut, ~4 % de la catégorie, gagnés sur les 30 derniers jours. Confiance basse.
Mousse sociale — recherche X $DRV du 14/09 (tools/twitter-scraper) : formule « Hyperliquid des options » chez @Blackswan_DeFi (07/03), @aikaxbt_agent (10/09, « CT found $DRV today ») et @yellownomics (11/09) · @koolkrypto223 (10/09) : « KoLs full clip rotating 6 fig positions of $DRV into memecoins » · @0xbeiu (09/09) : « $DRV looks ready » · @Blackswan_DeFi (24/08, 997 abonnés) : « dangerously close to top-blasting $DRV » · @DeFiVoyager_X (07/09) : « one rumor with @HyperliquidX’s name on it », non vérifiée · @koolkrypto223 (13/09) : « Kinda silly to think this isn’t heavily priced in ».
6 · Prix et position
Au niveau du prix je ne sais pas trop, il a déjà pump récemment
Suite du bloc rangée sous ## Notes privées sur décision d’Emri du 14/09 (fenêtre d’entrée chiffrée).
Module long
Horizon :
Je pense que c’est un projet sur lequel se positionner à horizon long terme, je n’ai pas encore pris de position car je n’ai pas encore assez creusé le projet et pas étudier la structure de prix actuelle
Equity vs token-only :
C’est parfait, aujourd’hui je n’investirais pas dans un token qui a une equity en plus de son token
Revenus :
Pour l’instant sur la partie revenu tout tend vers une bonne direction, à voir dans le futur si ceux ci augmentent ce que décidera de faire la team
Supply :
Rien de choquant, tout cela me parait raisonnable
Unlocks :
Les unlocks sont largement absorbables par la demande sur le token si la croissance continue, pas de red flag de ce côté
Profil de paiement : payé maintenant.
Les 4 termes — chiffres servis au 14/09/2026 :
| Terme | Valeur | Confiance |
|---|---|---|
| Equity vs token-only | Aucune equity investissable — « we never raised money into equity » (fondateur, 11/08/2026) ; DIP 303 : « no value accruing equity associated with any Derive affiliated entities » | haute |
| Revenus nets | Fees 30 j 588 599 $ · revenue 472 709 $ (DefiLlama) · 35 % des fees en rachats hebdomadaires (DIP 313), ~122,6 k$ sur 4 semaines, DRV rachetés reversés à la trésorerie, aucun burn · staking : 100 000 DRV/semaine émis, non indexé sur les revenus (DIP 313) · robinet : gouvernance (10 votants sur la DIP 313), trésorerie et paramètres gérés par la filiale BVI (DIP 309) | moyenne |
| Supply | 1,5 Md total, dont 500 M votés le 03/10/2025 · circulant déclaré 999,7 M, flottant on-chain 823 à 927 M · trésorerie DAO 572,7 M DRV (38,2 %) · runway N.A. — non publié | haute / N.A. |
| Unlocks | 230 M équipe sous seuil de 150 M$ de capitalisation moyenne 30 j (141,4 M$ au 14/09), ~69 M à la bascule, jusqu’à ~126 M d’ici 09/2027 · 270 M d’allocation stratégique à la Fondation · ~4,69 M DRV/mois sortis du Safe de la Fondation vers des adresses non documentées · aucun calendrier officiel intégrant le mint | basse |
Équipe et constance de livraison :
Le principal argument laissant penser que la team est réellement engagée vis à vis du projet est qu’ils buildent depuis 5 ans, ont traversé au moins 1 bear market et ont un produit qui commence à trouver sa cible. Ce sont des signaux très positifs
Ce qui doit rester vrai — dans l’ordre d’Emri :
Ils restent les leaders dans les options onchain, continuent à générer de plus en plus de volume et de revenus. il faut également que la legislation les laisse opérer sans tenter de les bloquer
Verdict
je surveille